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FUENTES DE FINANCIACIÓN ALTERNATIVAS (II)


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Las empresas utilizan la fuente alternativa para financiación por capital por y para distintos motivos, por ejemplo el desarrollo de un nuevo negocio, abordar un proceso de expansión nacional o internacional, o aprovechar este tipo de financiación para re-financiar sus posiciones a medio - largo plazo.

En la contabilidad de la empresa, los costes de las inversiones de capital se extienden a lo largo de su vida útil, en un proceso denominado capitalización, a no ser que sean utilizadas para reparar o mantener un activo ya existente.


¿Capital? ¿Para qué y porqué?

Entendemos por “capital” aquella fuente de financiación que;
 
  • Se contabiliza como fondos propios (ampliación de capital)
  • Obliga a valorar la compañía.
  • Normalmente exige la ejecución de una due diligence de la empresa.
  • Y la redacción de un pacto de socios.
     
Se trata de una fuente de financiación que refuerza la estructura de capital de la compañía, aportando la financiación necesaria para la ejecución de su plan de negocio.

Hay que ser consciente de que obliga a convivir con un/os tercero/s que al aportar fondos al negocio podrán influir, en mayor o menor medida, en la marcha de la Compañía, algo que habitualmente resulta complejo de asimilar en estructuras familiares donde la gestión y las decisiones se han venido tomando
dentro del ámbito familiar.

Habitualmente se trata de procesos largos y exigentes, donde el éxito de la transacción nunca está garantizado.

En estos momentos se trata, con matices, de un mercado líquido donde los inversores se encuentran permanentemente en búsqueda de oportunidades de inversión.

Capital Riesgo.

Se trata de una fuente de financiación alternativa a la bancaria, que cuenta ya con una larga tradición y presencia en España, en la que, eso sí, destacaríamos la escasez de fondos especializados en operaciones inferiores a 5 millones de USD.

La empresa que incorpora capital riesgo por primera vez en su historia, tiene que ser consciente de que incorpora un socio que aporta fondos, que tiene vocación temporal, con el que hay que contar a la hora de establecer la estrategia y tomar las grandes decisiones, y con el que hay que ser leal.

Así, hay que ser consciente de que las culturas del empresario tradicional y del socio financiero en ocasiones pueden chocar pero que, por otra parte, puede ser el socio ideal si la empresa tiene una vocación vendedora en el medio plazo.

Destacamos brevemente algunas ventajas que aporta esta vía de financiación:
 
  • La financiación al capital fortalece la estructura de balance de la empresa.
  • Contribuye a consolidar la imagen de la empresa ante terceros.
  • Aporta experiencia, contactos y recursos.
     
Y citaremos como posible inconvenientes que;
 
  • El proceso de negociación puede ser largo y complejo.
  • Deberemos contar con el nuevo socio al establecer la estrategia y las grandes decisiones de la empresa
  • Es obligatorio consensuar un pacto de salida al negociar su entrada en la empresa.

Capital Privado - Family Office - Inversores Particulares.

Es un mercado no estructurado, estrecho y no siempre líquido, y que habitualmente permanece muy vinculado al ciclo económico, a diferencia del capital riesgo.

La incertidumbre económica, así como la inestabilidad laboral no ayuda a "traccionar" a inversores de
este perfil en su entrada al capital de las empresas.

Dicho esto, en proyectos atractivos con expectativas de crecimiento siempre hay inversores deseosos de escuchar propuestas.

El proceso de entrada en el capital de la empresa (plan de negocio + presentación del equipo + due diligence…) es similar al de un capital riesgo pero, en el caso que nos ocupa, la sintonia entre el inversor 
y el equipo debe ser aún mayor.

Ventajas de éste instrumento de financiación.
 
  • La financiación al capital fortalece la estructura de balance de la empresa.
  • Habitualmente, estos inversores cuentan con una mentalidad a mayor plazo que los fondos de capital Riesgo.
  • Aportan experiencia, contactos y recursos.
     
Y entre los inconvenientes que podemos encontrar;
 
  • El mercado es estrecho, no está organizado, y la incertidumbre puede frenar y ralentizar la toma de decisiones de inversión.
  • Se trata de un nuevo socio con el que hay que contar al establecer la estrategia y afrontar las grandes decisiones de la empresa.
  • Es muy conveniente, casi obligatorio, consensuar un pacto de accionistas.

Préstamos institucionales.

En la actualidad podemos encontrar diferentes tipos de préstamos concedidos por organismos públicos con el objeto de financiar distintas fases de inversión y/o expansión de las empresas, así como necesidades de liquidez por desequilibrios puntuales de sus fondos de maniobra.

En la mayoría de los casos la tramitación de los préstamos se realiza a través de las entidades financieras colaboradoras de estos organismos públicos, que son los que examinan el riesgo de la operación y los que la sancionan.

Se trata de un mercado activo, líquido y donde se cierran operaciones de forma permanente.

Estos organismos cuentan con soluciones adaptables al tamaño de la empresa y del proyecto a
financiar pero en todos los casos se dirigen a pymes nacionales.

Oscar R. Cuenca. Año 2018.  
Hoy crónica desde la Ciudad de México | oscar.r.cuenca@gmail.com          
https://www.linkedin.com/in/oscarrcuenca/

Oscar R. Cuenca
Blog Venture Capital. http://www.blogventurecapital.com Oscar R. Cuenca es Ejecutivo experto... Saber más del autor


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