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FORMAS DE INVERTIR EN UNA EMPRESA START UP.


Leído 347 veces en la última semana


A la hora de invertir en una empresa Start Up debemos tener claro no sólo el momento sino también la forma, vehículo, coste de oportunidad y protocolo para el exit (bien sea éste parcial o total) A continuación trataremos de resumir ventajas e inconvenientes de cada formato y vehículo de inversión en una Start Up. Debemos recordar que a más temprana la inversión mayor probabilidad de lograr grandes beneficios.


Reflexión antes de invertir en una Start Up.

Invertir en una Start Up es hacerlo con gran riesgo y acompañados siempre de una gran amiga llamada: incertidumbre. Es por ello que, y antes de invertir, debemos auto pasar un cuestionario suficiente que nos permita tomar una mejor decisión.

Básicamente las preguntas que deberíamos contemplar son las siguientes;
 
¿Qué monto puedo destinar a la inversión?

¿Qué pretendo al invertir en una empresa Start Up?

¿Me motiva tan sólo el rendimiento económico?

¿Cuanto tiempo estoy dispuesto/a a aguantar la inversión?

¿Qué estoy dispuesto/a a dar y a recibir a cambio?

¿Qué sucede si lo pierdo todo?

 

Formatos para la inversión en Start Up.

Inversión directa.
Ventajas.

 
  • Se trata de un entorno que nos permite disfrutar totalmente de la experiencia de invertir en una empresa Start Up.
     
  • Aún así y como toda inversión prudencia y paciencia.
     
  • Podemos además disfrutar de incentivos fiscales (según país y según sea el caso)
     
  • De inversor particilar, pasando por business angel y llegando a inversor calificado y es que una vez hemos logrado una cartera bien diversificada, con inversiones coherentes y algún exit rentable, obtendremos la credibilidad y  reconocimiento del entorno, mejorando la oportunidad en invertir en operaciones más avanzadas o de mayor nivel.
     
Inconvenientes. 
 
  • Debemos dedicar tiempo, no sólo para la construcción del dealflow y análisis, negociación, revisión de pacto de socios… sino también para ayudar a las compañías de nuestro portfolio.
     
  • Requiere un compromiso de capital relevante, ya que como mínimo una startup permite tickets (inversiones) de 20.000 usd - 40.000 USD, por lo que si proyectamos a 10 inversiones en 5 años y reservamos un 50 % adicional de capital para acompañamiento en futuras ampliaciones de capital, el patrimonio a dedicar es importante.
     
  • El aprendizaje generalmente cuesta mucho más dinero que en el resto de opciones.
     
  • En todo caso es difícil acceder a mejores oportunidades del mercado.
     
  • Siempre debemos primero construir un buen dealflow.
     

Inversión Indirecta.
Por ejemplo participación en Venture Capital.


Un fondo de venture capital invierte habitualmente en fases maduras, y tiene un equipo profesional dedicado a generar un buen dealflow y analizar en detalle las operaciones de inversión.

La inversión en fondos de venture capital es estrictamente financiera, no existe interacción con las empresas participadas.

Ventajas.
 
  • Acceso a un dealflow cualificado de calidad.
     
  • Análisis y evaluación exhaustiva de las compañías a invertir.
     
  • El nivel de riesgo es menor que el inicialmente existente en una inversión directa.
     
  • Los gestores del fondo invierten su propio dinero, por lo que están alineados con los intereses de los partícipes del mismo y se implican en su control y gestión de forma no intrusiva.
     
Inconvenientes.
 
  • Informes periódicos sobre la rentabilidad y estado de las compañías en las que ha invertido el fondo, pero sin acceso y trato directo con las mismas.
     
  • Existe por norma general un compromiso mínimo de capital. Éste suele ser de unos 100.000 USD, durante un periodo típico de 10 años.
     
  • Intervienen comisiones de gestión, que suelen ser del 1,5 %-2 % anual que afectan a la rentabilidad.
     
  • Los posibles beneficios son inferiores a los que obtendríamos si invirtiéramos en fases más tempranas.
     

Inversión colectiva.
Crowdfunding.


Las plataformas de crowdfunding actúan meramente como intermediarios, exponiendo Start ups que han analizado, a un grupo de usuarios/inversores registrados, que tras evaluar la documentación presentada por la compañía, tienen que tomar una decisión de inversión.

Ventajas.
 
  • Podemos invertir cantidades relativamente pequeñas (>100 USD por poner un ejemplo)
     
  • Se trata de una buena forma de aprender y probar asumiendo poco riesgo.
     
  • Permite acogerse a incentivos fiscales sobre la cantidad invertida.
     
Inconvenientes.
 
  • Debemos evaluar el potencial de una compañía analizando documentos online (en algunos casos, ciertamente algo excepcionales, existe la posibilidad de ponerse en contacto con el CEO)
     
  • No suele haber contacto con la compañía por parte de los inversores y en muchos casos no se tienen informes periódicos de la marcha de la misma.
     
  • Los análisis y evaluaciones de las compañías no tienen el mismo nivel de profundidad que en otros formatos (no existen auditorias, al menos no es lo habitual)
     
  • Las oportunidades de inversión suelen encontrarse en fases más iniciales, y hay una gran diferencia de calidad tomando sólo como referencia el dealflow.
     
  • Se pueden dar conflictos de intereses entre la plataforma, que no invierte y su negocio es conectar oferta y demanda (volumen), y los de los inversores, que buscan rentabilidad (calidad)
     

Oscar R. Cuenca. Año 2018.  
Hoy crónica desde la Ciudad de México | oscar.r.cuenca@gmail.com              
https://www.linkedin.com/in/oscarrcuenca/

Oscar R. Cuenca
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